El debate en torno al ahogo presupuestario y la discrecionalidad en el reparto de los recursos públicos federales adquirió una preocupante validación técnica y un pormenorizado informe de auditoría económica desnudó el impacto real del programa de shock de la Casa Rosada: durante el primer semestre de 2026, las transferencias automáticas del Gobierno de Javier Milei a la provincia de Buenos Aires sufrieron una caída real del 2,2%.

El estudio fue desarrollado y coordinado por el exsenador bonaerense y especialista en finanzas públicas, Marcelo Daletto. A diferencia de los balances políticos tradicionales, el análisis de Daletto se centró de manera exclusiva en radiografiar la evolución de los fondos de distribución automática, aquellos cuyos montos, coeficientes y destinos se encuentran taxativamente predeterminados por leyes nacionales, dejando intencionalmente fuera de la muestra las siempre polémicas transferencias discrecionales. Al comparar el acumulado de los primeros seis meses de 2026 contra el mismo período de 2025, el resultado expone un debilitamiento estructural en la caja del gobernador Axel Kicillof.

🚨 Las transferencias de Milei a Kicillof bajaron un 2,2%

En el 1° semestre, las transferencias nacionales automáticas (Coparticipación + Leyes Especiales) cayeron 2,2% en términos reales.

📊 Tengamos en cuenta que 2025 vs. 2024 las transferencias totales (automáticas +… pic.twitter.com/IGLndrUnKd

— Marcelo Daletto (@MarceloDaletto) July 1, 2026

De acuerdo con las planillas técnicas del informe, la Provincia de Buenos Aires percibió un total acumulado de 8,5 billones de pesos en concepto de giros automáticos durante la primera mitad del año. Si bien la cifra representa un incremento nominal interanual del 30,2%, al deflactar los números y contrastarlos contra la dinámica inflacionaria real del período, el poder de compra de esa masa de recursos se contrajo un 2,2%.

El motor principal de este retroceso fiscal se localiza en la Coparticipación Federal de Impuestos (CFI), la viga maestra de la estructura de ingresos bonaerense al representar el 60,6% de la torta total de envíos de Nación. Este componente registró un severo desplome del 10,5% en términos reales en comparación con el primer semestre de 2025. El peor momento de la serie histórica se localizó en el mes de marzo de 2026, cuando la Coparticipación anotó una contracción real del 30,3% interanual, coincidiendo con el piso de recaudación industrial del Conurbano. Por otro lado, hacia el segundo trimestre del año, la serie acumulada interanual evidenció una tenue desaceleración del goteo, permitiendo que la curva de caída suavizara su pendiente negativa del -30,3% inicial hasta estacionarse en el -10,5% final de junio.

La investigación de Daletto detalla que el derrumbe de la Coparticipación no derivó en una parálisis total de las cuentas públicas debido al comportamiento inusual que exhibió el remanente de los envíos federales (el 39,4% de la estructura restante), el cual anotó una variación real acumulada positiva del 14,2% interanual.

Este paliativo contable estuvo traccionado principalmente por dos variables. En primer lugar, el Fondo de Financiamiento Educativo representa el 21,5% de los envíos automáticos y registró un repunte real del 9,2% interanual. Los técnicos de Hacienda aclaran que este incremento no responde a un aumento genuino de partidas por parte de la gestión de Milei, sino a la regularización técnica de desembolsos atrasados frente a una base de comparación interanual extremadamente baja registrada a principios de 2025.

En segunda instancia, la Compensación del Consenso Fiscal (que corresponde al 11,3% de la torta regulatoria), aportó un respiro al consolidar un incremento real del 9,2% en relación con el primer semestre del año anterior, encadenando dos períodos consecutivos con signo positivo.

A pesar de estos alivios marginales en las partidas educativas, el  informe confirma que el núcleo duro de los recursos transferidos por la Nación a La Plata continúa debilitándose de forma sistemática. Con una Coparticipación en rojo y la recaudación propia de ARBA asfixiada por el freno de la actividad comercial, el escenario financiero preanuncia un segundo semestre de fórceps para Kicillof, obligándolo a estirar los plazos de la obra pública y a endurecer las negociaciones paritarias con los estatales.